A股3月13日早盘，本周A股不会大跌，有望反弹。

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上周A股三大指数集体收跌。上证指数周跌2.95%，深成指周跌3.45%，创业板指周跌2.15%，总体呈现缩量下跌的状态，其中沪深主板连跌5天，创业板指连跌4天。行业板块及宽基指数全线下跌，北向净流出105.98亿元。目前市场主线比较明确的是国资改革与数字经济，在市场重返3200~3300点箱体下沿之际，建议保持谨慎态度。2月社融数据再次超预期，或将成为本周反弹的一个契机。

盘面给人的感觉就像钝刀子割肉，只要心存幻想，那就是屡战屡败。与此同时，全球市场也风声鹤唳，诱因是硅谷银行爆发流动性危机，很多人担心其成为下一个雷曼兄弟。面对各种潜在的不确定因素，到底该如何把握市场的航向？市场下跌犹如硬币的两面，风险与机遇并存，又该如何识别？

【行情】上周五，受硅谷银行破产消息影响，A股市场走低，上证破位收光头阴线，创指探底回升一度收红。结构上，创指如预期强于主板，但受上证拖累，反弹力度不佳，

今天大盘应该低开，下探时关注 3211 点附近的支撑，强支撑在 3195 点附近:回抽时关注 3244 点附近的压力，强压力在 3260 点附近。

周末最大的消息主要有两点，一条是是两大宿敌在帝都握手言和了，，这是一件重大的进步，是中国在国际舞台上表现最重要的标志性事件，该消息利好。人民币国际化，利好大基建相关个股，因为中东是大基建最重要的环节之一!今天相关基建、建筑板块会有表现。

另外一件事是周末不断发酵的硅谷银行倒闭事件,这个事件发酵程度远超我们的预期，主要是A股股民最喜欢杞人忧天，这里我们再重复几点:

1、硅谷银行破产不会步入雷曼兄弟后尘。因为它们产生的逻辑不同，硅谷银行破产主要是美联储无休止加息，引发短期银行存款利率不断上升，长期债券利率下降，而硅谷银行主要购买的长期债券，长期债券亏损，短期客户取款增加，硅谷银行不得不抛弃长期债券支付引发的恐慌，而雷曼兄弟是次级贷引发的破产随后引发了全球金融危机。

2、硅谷银行对国内影响有限，因为国内企业在硅谷银行存款不多，就目前已经公布的消息好像只有 2-3 家上市公司，但这些上市公司存款量不大，而且都是在港股上市。

3、硅谷银行倒闭事件发生以后，美联储在3月份加息 50 个基点的概率由 70%已经降到了 40%，不排除美联储会提前停止加息，对A股市场反而是利好。

点评：硅谷银行的破产引发市场担忧美联储激进加息对金融稳定的负面影响，同时2月美国非农时薪增速低于预期和失业率上升，令市场下调了对3月加息50个基点的预期。各期限美债收益率掉头向下，oIS市场隐含政策终点利率预期从3月9日的5.51%下降至3月10日的5.28%。目前来看，硅谷银行的破产尚未到引发系统性风险，但在银行破产后续的风险落地和美联储3月议息会议前，市场风险偏好较难有明显的改善，美股市场仍面临压力，A股市场的增量外资流入或维持低位。

4、上周五晚间硅谷银行宣布破产以后，美股没有跳水，富时 A50 没有下跌，离岸人民币对美元也没有贬值。大家不要过分扣心硅谷银行破产，更不用担心该事件会引发全球金融危机。当然，如果说该事件对A股完全没有影响，那也是不现实的，因为全球都是一个经济体，大家的情绪也会左右市场，所以，今天大盘还有一个恐慌下跌的过程，但如果回踩 3200 点附近，将是大家加仓抄底的机会。

点评：对于A股而言，外围因素的扰动相对有限。其一，无论是从估值还是风险溢价来看，当前A股性价比相对合理；其二，近期高频数据陆续验证国内经济的温和复苏，企业盈利大概率持续改善，支撑A股底部区间。

最后一点提示就是微软德国公司的首席技术官安德烈亚斯·布劳恩透露将在下周推出Gpt-4，它将是一个多模态模型，会提供完全不同的可能性——例如视频。这项技术已经发展到基本上“适用于所有语言”。