“除此之外，还有许多上市公司喜欢增发股票以及发行可转债，机构参与股票的增发和申购新股是一样的性质，这些钱流到了上市公司大股东手里，没有流到二级市场，因此也不计算在主力资金净流入数据中。”

“股票的增发价一般比较低，解禁之后，只要有利可图，机构也会逢高卖出，又会造成主力资金净流出。”

“当然，还有一个非常重要的因素，那就是原始股东。这些原始股东没有花钱买入股票，持股成本几乎为零，而二级市场上的股价又高，在暴利的诱惑下，他们不断的减持套现，反映在股市数据中就是主力资金净流出。”

“明白了吧？主力资金净流出越多说明新股发行、股票增发、大股东减持的资金量越大，这些都是a股市场里最大的空头力量，至于什么游资大户、量化基金那都是小意思。”

“简单而言，无论是机构，还是原始股东，只要他们不是在二级市场上买入的股票，就不会计算到主力资金净流入数据中，但他们最终都是在二级市场上卖出股票，则一定会计算到主力资金净流出数据中。因此造成了一个特有的现象，主力资金一年四季都是净流出。”

“至于你的困惑，这些股票怎么卖不完？放心，再过一百年也卖不完，只要新股还在继续发行，融资不断，那么主力资金就会一直维持资金净流出的局面。”

网友又道：“那这样每天上百亿的资金净流出，大盘还能常年维持在3000点附近，也是厉害，到底谁有那么多的钱源源不断的给这些机构接盘呢？”

钱金道：“股市不是赌场，除了融资圈钱的功能之外，还有分红收入，这些分红收入属于真金白银回馈股民，但是也不计算到主力资金净流入数据中，因此资金流入数据实际上是被低估的，如果只有融资而没有分红，大盘别说3000点，1000点也扛不住。”

“例如2022年沪深股市ipo融资金额为5800亿，可转债融资金额为2000多亿，增发配股融资8000亿，大股东减持5600亿，这些都计算到主力资金净流出数据当中，合计两万亿元。”

“但是，2022年上市公司分红总额也达到了2万亿。融资金额与分红金额保持一致，因此大盘可以维持在3000点附近。”

“但是这里面有个漏洞，那就是高分红的股票，其大股东都是国资委，而且持股比例非常高，例如农业银行90%的股权都在汇金、财政部和社保基金手里，因此农业银行的分红主要给了汇金这些机构，与股民没有关系，而这些机构收到分红之后并没有继续在二级市场上买入股票，这样一来就造成股票市场资金失衡，流血严重，因此股市下跌。”

“如果这些国资股东收到分红之后，把钱全部拿来买入股票，大盘就能维持在3000点之上。”

“如果场外资金大量涌入，资金流入加上散户分红收入大于融资收入，那么股市就能上涨。”

“现在场外资金不愿意进场，汇金这样的机构也不想把分红收入全部拿来买入股票，而新股融资又没有减少，据说现在又有21家公司的ipo申请获得通过。股市里资金流入小于流出，大盘不跌才怪！”