2024年2月5日，星期一。

钱金早晨打开股票软件，准备卖出印度LoF基金，一看股市，直接傻眼，靠，暴跌之后继续暴跌，开盘没多久，便有几十只股票跌停。

随着时间的推移，跌停板的股票数量越来越多，很快便达到了一百、二百、三百，然后超过了一千只！

钱金心想：“千股跌停应该是最极端了吧，不可能再有下跌空间！”

岂料，跌停板股票数量继续增加，最高峰时超过了3000多只，持仓股票只要跌幅小于7%就能跑赢90%的股民！

为什么会出现如此极端的走势？

最根本的还是两个原因：

第一，公募基金彻底丧失了基民的信任，被投资者大量赎回；

第二，新股抽血严重，上周，五只新股过审全部通过。

周末，一则新闻火遍全网，公募基金将手中持仓的股票通过转融通市场借出去做空，一时间舆论哗然。

基金用基民的钱买股票，然后再把股票通过转融通市场借出去做空，任由股价下跌，这样基民被套，只能选择长线持仓，基金公司坐收管理费，而且融券做空获得的利息收入全归基金公司所有。

也就是说，投资者买基金等于拿自己的钱砸自己。

消息一出，许多基民忍痛割肉，选择了赎回，面对巨额的赎回压力，基金公司不得不继续卖出股票！

许多人说基金公司缺德，其实不然，基金公司这样做完全合规，没有一点错。

据说，某人当年制定转融通规则的时候，就考虑到了没有券源的问题，因此把限售股以及公募基金持仓股票引入进来，让这些机构加入到转融通的大军，为空头提供源源不断的券源。

这样做的目的是为了抑制股价虚高，防止泡沫，无论是限售股东也好，公募基金也罢，他们都是按规矩办事，自然没错。

如果不是这些机构提供券源，那么如何做空？转融通市场岂不是要关门？

这事一直都有，本不足为奇，但在股市暴跌之际，被人报道出来，无形中放大了利空，让许多蒙在鼓里的基民彻底丧失了信心，纷纷割肉止损，赎回基金，令市场雪上加霜。

转融通最坑爹的规矩是：借的是股票，却可以选择现金偿还，这意味着做空者只需要卖出股票，而不用再买回股票。

制定这个规矩也是意义深远。

当时，担心机构做空之后，其它机构抓住机会，拼命拉高股价，形成逼空行情，迫使做空者不得不高价买回股票，因此转融通的发明者允许做空机构选择现金偿还，就是为了减轻空头的压力。

游戏规则鼓励做空，谁也没辙。