这次新规最大的亮点就是推出了强制分红政策。

规定是这样的：最近一个会计年度净利润为正值且合并报表、母公司报表未分配利润均为正值的公司，其最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的，将被实施St。

这个规定看似很严，其实影响不大，看似打击的是亏损股，其实打击的是白马股。

规定中最为关键的一个字是“且”，如果把“且”换成另外一个字“或”，那么绝大多数的股票都会被St。

“且”字意味着St必须同时满足三个条件：

第一，最近一个会计年度的净利润为正值。

也就是说，如果公司业绩亏损是不需要分红的，也不会被St。

例如四大航空公司常年亏损，就不需要分红，该规定针对的是那些有利润的企业。

第二，三年累积分红总额低于年均净利润的30%！

例如一家公司连续三年的净利润分别是5000万、200万，1000万，那么三年平均净利润是

（5000+200+1000）\/3=2067万元。

三年平均净利润的30%就是2067*0.3=620万。

这家公司三年累积分红只要不低于620万也不会被St，并不需要超过5000万元。

第三，股息派现率达不到30%也无所谓，只要三年累积分红总额超过5000万元，也不会被St。

对于创业板的公司，要求更是宽松，即便业绩盈利，不分红也无所谓，可以通过提高科研费用的方法来抵消分红，而科研费用如何使用，还不是大股东以及公司高管随意支配？

看完这个规定，钱金发现，真正满足St标准的公司少之又少，只要大股东不是故意使坏，都可以轻松避免St。

如果不想分红，那么就把业绩搞差点，例如最近比较出名的鸿博股份。

1月份的时候，鸿博股份预告2023年净利润从亏损7506万，扭转为盈利0.37亿至0.56亿。

后来看下新规，发现盈利了还要分红，干脆再发布一个业绩预亏公告，说有一笔5亿元的营收要延后确认，于是业绩由预盈变为亏损，这样既可以不分红，也不用被St。

对于这些不在乎名声的企业而言，强制分红的规定意义不大。

但是，这个规定对万科而言，是一个大利空。

明后两年的万科年报非常令人期待。